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130亿,游戏大哥要被卖了

王露 投资界 2024年10月10日 15:01
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等待重生。


作者 I 王露

报道 I 投资界PEdaily


曾经风靡全球的育碧被摆上货架——


据彭博社报道,腾讯正在与育碧创始人Guillemot家族讨论联合收购育碧。消息传来,育碧股价一度大涨10%并停牌,最新市值17.1亿欧元(约为130亿人民币)。针对收购传闻,育碧也迅速作出回应:将在适当的时候向市场通报情况。


游戏玩家们对育碧一定不陌生,创造经典信仰之跃的《刺客信条》、聚会必备游戏《舞力全开》、当年的显卡杀手《孤岛惊魂》……成立于1986年的育碧,凭借多款经典游戏,被玩家称为“育碧我大哥”。


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图片来源:育碧官网


然而时过境迁,如今的育碧正走在下坡路——游戏延期、质量下滑、股价暴跌,曾经的辉煌或将化为一声叹息。


游戏巨头要卖了

坐拥《刺客信条》等爆款


育碧的故事要从五兄弟说起。


1956年,Claude Guillemot出生于法国西北部一个富饶的家庭,他与四个弟弟Yves、Michel、Gérard、Christian在这里长大。


Guillemot家族世代从事农业,依靠农场、酿酒厂以及农产品生意,在当地小有名气。青少年时期,五兄弟就轮流在家族公司里从事送货、销售、会计、管理等工作,并全都进入知名商学院就读。


然而好景不长,到了20世纪80年代,由于农业利润率低且严重边缘化,家族生意陷入巨大困难。回到家乡的五兄弟决定放弃农业,另起炉灶。


转折出现于一次旅行偶遇。Claude发现英国个人电脑的售价竟是法国的两倍,于是兄弟五人在1984年成立一家邮购公司,代理电脑零件和软件。很快,五个游戏迷转向最热爱的行业——电子游戏。


“既然知道什么游戏受欢迎,也都喜欢玩,为什么不自己开家游戏公司呢?”1986年,Ubisoft成立,意为无所不在,可见五兄弟当时的野心。


同期的游戏开发商大都深耕电脑游戏,育碧则瞄准了主机,为任天堂和索尼PS开发游戏。幸运的是,育碧推出的第一款游戏《Zombi》小试牛刀反响不错。随后乘胜追击1995年发布《雷曼》,一炮而红。仅仅在当年新主机索尼PS1上,就获得300万份的傲人成绩。


从此,育碧在游戏界站稳脚跟,并于1996年成功IPO上市。这一年,育碧来到中国,在上海成立工作室,成为最早一批扎根国内的全球游戏厂商之一。


这当中有一段插曲。为了打开北美市场,2000年育碧收购Red Storm工作室,推出《幽灵行动》《彩虹六号》《细胞分裂》等游戏并大获成功。尝到收购甜头的育碧盯上Learning工作室,然而《波斯王子:时之沙》叫好不叫座。最终,原本计划推出的续作,变成了日后呼风唤雨的《刺客信条》。


2007年,《刺客信条》横空出世。隐藏于兜帽之下,纵身爬上高塔,俯瞰还原度极高的古城,再配上经典的信仰之跃,从未有过的开放游戏世界征服了全球玩家。


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图片来源:育碧官网


泼天富贵来到了育碧这里。首作一年内卖出超过1000万份,总系列销量突破2亿份。《刺客信条》成为世界上最著名的游戏IP之一,甚至还登上今年巴黎奥运会开幕式,成了几代人的文化记忆。


育碧出品,必属精品。那个时期的育碧当属游戏界的鬼才,有销量超8000万份的《舞力全开》和合家欢游戏《疯狂兔子》,也有赛博朋克风格的《看门狗》和射击游戏《孤岛惊魂》。此后,育碧与EA、动视暴雪一同成为业内“三巨头”,被玩家们奉为“育碧我大哥”。


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图片来源:育碧官网


然而时过境迁,昔日游戏大哥也走到了低谷。


育碧何以至此?


近几年,育碧并不太平。尤其在2022财年,公司陷入5.38亿美元亏损。随后2023财年营收创下纪录,财报亮点解释为上线九年的《彩虹六号》表现强劲,被外界视作“吃老本”。


实际上,育碧几款备受瞩目的作品接二连三哑火,再无爆款面市。《全境封锁2》《幽灵行动:断点》口碑崩盘;重量级IP《阿凡达:潘多拉边境》错过电影档期,上线毫无水花;受内容制作及玩家批评等原因,《刺客信条:影》多次跳票。


究其原因,玩家们厌倦了育碧重复自我的游戏设计。自《刺客信条》后,育碧的大多数游戏都采用开放世界模板,并采用相似的游戏机制,流于“罐头”式产品研发套路。叠加游戏质量下滑,玩家的期待降到了冰点。


当竞争对手们拿出《巫师 3》《荒野大镖客:救赎2》《黑神话:悟空》等爆火3A大作,育碧却在内忧外患之际试图通过NFT、Web3平台扭转局面,被抨击站到了玩家对立面,形象一落千丈。


今年8月,《星球大战:亡命之徒》正式发行。这个拥有育碧有史以来最高营销预算的世界级IP,销售惨淡,成为压倒骆驼的一根稻草。


资本市场很快给出反馈,育碧股价一路跌至2014年以来最低值。并购消息传出前,育碧市值仅约为14亿欧元,与《黑神话:悟空》开发商游戏科学估值相近,而昔日对手EA市值超过370亿美元,双方拉开了数十倍差距。


紧接着,持股不到1%的对冲基金AJ Investments公开表示,已经获得育碧持有10%股份的股东支持,希望公司进行重大改革,建议公司卖给腾讯这样的第三方或者私募股权公司。


这并不是腾讯第一次出手“相救”育碧。


早在2015年,法国财团维达迪试图恶意收购育碧,先是出手吞并育碧旗下手游公司Gameloft,一年时间内手中持有育碧公司股份超过20%,到2018年3月股权已达到27.3%,成为其第一大股东。


育碧总裁兼董事长Yves Guillemot多次公开反对,称维旺迪不懂游戏,会使公司发展误入歧途。“我们想要永远保持独立,不想搭上一艘注定要沉的船。”


出人意料的是,腾讯成为翩然而至的白衣骑士,与育碧、Guillemot家族、加拿大安大略省教师养老基金斥资20亿欧元买入维旺迪手中的育碧股份。此后,腾讯又多次增持,截至今年3月,腾讯直接持有育碧9.986%的股权,间接持有7.485%的股权。


对于此次收购传闻,育碧于10月7日发布公告表示,会定期审查所有战略选择,并在适当时候向市场通报。


留给育碧的时间,不多了。


游戏出海启示:

中国还需更多《黑神话:悟空》


有趣的一幕是,当老大哥育碧风雨飘摇之际,中国游戏IP火爆全球。


尤记得今年8月,国产首个3A大作《黑神话:悟空》上线。不到一小时,Steam平台上便涌入超100万玩家,一举夺下热玩榜榜首。短短两周时间内,全球销量突破1800万套,销售额超过60亿元,成为中国第一款取得商业成功的买断制单机3A游戏。


谁也没想到,这样的项目初创团队只有7人。背后带队人冯骥,早年毕业于华中科技大学生物医学工程专业,曾在腾讯工作。2014年,冯骥在深圳创办游戏科学,陆续获得英雄互娱、腾讯投资。


立项六年,投入过亿,上线一天回本。纵观游戏史,这样的高光时刻着实罕见。无数玩家泪目表示,“曾在大马士革骑过马,在美国西部决斗,也在西亚当过刺客。现在终于可以回到家乡做自己的英雄。”


《黑神话:悟空》的出现,犹如一场及时雨。大家期待着这个完全脱胎于中国传统文化的游戏,玩了那么多国外的大作,但总有种无根漂泊感,文化的不同注定无法更深层次去体会游戏内核。


不止国内刷屏,齐天大圣也吸引全世界的目光。马斯克在社交平台为其打call,TikTok上相关视频播放量节节攀升,甚至不少外国玩家开始恶补原著。可以说,《黑神话:悟空》不仅是款好游戏,更重要的是把中国的故事讲到了海外。


出海,已成为国内游戏行业的一道缩影。正如今年1月,马化腾在公司年会所说,游戏出海是目前腾讯出海国际化的最大希望。Data.ai数据显示,2023年国内共有27家手游发行商海外营收突破1亿美元,其中米哈游和腾讯海外营收超过10亿美元。


然而,想要从激烈的国际竞争中分一杯羹,却远没有看上去那么容易。最明显的短板莫过于国产游戏出海多以手游为主,海外玩家更热衷于PC和主机游戏,手游反而相对小众。


中泰证券今年1月发布的一份报告称,近两年海外手游市场整体萎靡,2023年国内游戏出海总规模下滑2%至164亿美元。该机构预计,未来海外竞争将更加激烈。


以往来看,相比手游,《黑神话:悟空》这类买断式3A主机游戏在商业模式上更加危险:80%以上的销量都诞生在游戏发售的第一个月,无法预测产品的受欢迎程度,几乎可以视作在与市场对赌。甚至不少投资人在《黑神话:悟空》爆火后仍直言游戏投资热潮不会到来,不如去看AI。


不过,卷到尽头,游戏公司们愿意把3A看作一条新的出路——手游成本也不低,但成功项目越来越少。《黑神话:悟空》的成功或许无法复制,但给出了国产游戏的另一个答案。


注定前路漫漫,好在已经有人出发了。正如冯骥所说“踏上取经路,比抵达灵山更重要。”


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